スポンサーリンク

【財政金融政策】強制MMTで沈黙するカナリア 衰える市場機能 [エリオット★]

スポンサーリンク
スポンサーリンク
スポンサーリンク
スポンサーリンク

1 :へっぽこ立て子@エリオット ★:2020/10/19(月) 15:32:14.94 ID:CAP_USER.net
国際通貨基金(IMF)が14日に発表した財政報告には、ちょっとしたサプライズがあった。

世界全体で政府債務が国内総生産(GDP)に匹敵する規模まで膨張する予測自体は意外感はない。驚きだったのは、新型コロナウイルスへの対応を巡り「積極的に財政政策を活用すべき」としたうえで「低金利の恩恵で高水準の債務残高は当面はリスクにならない」と明言したことだ。15日にはゲオルギエバ専務理事が「企業や家計への支援を拙速に遮断するべきではないというのが我々の大きなメッセージだ」と踏み込んだ。

IMFは従来、経済・金融危機の後始末について、各国に「早急な緊縮が必要」と迫るのが常だった。「最強の番人」のお墨付きは、世界経済に事実上、MMT(現代貨幣理論)が適用されつつあるという見立てに説得力を与える。

自国通貨建ての国債は債務不履行のリスクはなく、インフレが脅威になるまでは財政支出を拡大できるし、そうするべきだ――。これがMMTの主張のひとつだ。懐疑論をよそに、中央銀行とタッグを組んで巨額の財政支出を賄う姿はMMTの壮大な社会実験の様相を呈している。

コロナ禍が招き寄せた「強制MMT」。その余波は当然、金融・資本市場にも及ぶ。真っ先に大波をかぶるのは債券市場だ。

米国では長期金利の指標の10年物国債利回りが4月以降、0.7%前後の狭いレンジにほぼ押し込められ、月末値ベースの金利変動幅は平均0.06%程度と「コロナ前」の3分の1程度に縮小した。すでに長期金利を操作するイールドカーブ・コントロール(YCC)を導入済みの日本でも、金利変動が一段と乏しくなっている。

米連邦準備理事会(FRB)の要人からは「市場からデュレーションを取り去ることも可能だ」との発言も漏れてくる。債券の期間が長いほどさまざまなリスクを織り込んで利回りが高くなるのが市場の力学。これを封殺する発想は、やはりMMTに近い。MMTの旗手、ニューヨーク州立大のステファニー・ケルトン教授は近著「財政赤字の神話」で「(国債の)金利は常に政策判断で決まる」と言い切っている。

市場からダイナミズムを奪えば、金利動向から物価や景気の先行きや財政リスクを読み取るのは困難になる。長年、債券市場をウオッチしてきた岡三証券の高田創氏は「日本国債が『生体反応』を失って久しい。クレジット市場もその後を追うだろう」と話す。

「企業の分析なんて、やるだけ無駄。クレジット投資は『安くなったら黙って買いましょう』ぐらいしか言うことはない」。あるベテラン市場関係者はあきらめ顔だ。「証券化商品も低格付け債もバブルの域に入っているが、コロナ対応の疑似MMTと金融社会主義的な政策で、今の構図はそうそう崩れそうもない」と嘆く。実際、国内社債のスプレッド(上乗せ金利)は「コロナ前」の水準を回復。海外の低格付け債もデフォルト率の上昇に逆行するようにスプレッドが縮小傾向にある。

国債からクレジットへ「強制MMT」の波が広がり、金融市場の「見えざる手」の力は衰える。クレジット市場は、08年の金融危機を含め、過去には異変をいち早く告げる「炭鉱のカナリア」として機能してきた。そのシグナルが弱まれば、危機の火種を探知するのは難しくなる。

債券ほど官製相場のグリップはきつくないが、カネ余り主導で進む株高にも同様の危うさが漂う。米著名投資家のハワード・マークス氏は「政策効果が支配的になりすぎて、『良い企業かどうか』という問いがかき消されてしまっている」と警鐘を鳴らしている。

今の苦境を乗り切るにはMMTに近い政策しか選択肢はない。その影が「見えざる手」が覆えば、資源配分とマネーの流れがゆがみ、成長の鈍化や局所的なバブルを招く懸念が強まる。コロナは市場経済の心臓部にとっても深刻な脅威になりつつある。

2020/10/19 13:45
日本経済新聞
https://www.nikkei.com/article/DGXMZO65106390W0A011C2000000/

6 :名刺は切らしておりまして:2020/10/19(月) 16:07:48.60 ID:rSNefKE8.net

インフレを抑制するために導入した金本位制のせいで、20世紀初頭の世界恐慌はいつまでのそこから抜け出せず、
いまなお、おつむは金本位制のまま、マネーを概念ではなく、物と認識していて、相変わらずの状態。
インフレ率だけを見る、たった一つのシンプルな指標でよいとできないのは、なんで? やっぱ、既得権?

107 :名刺は切らしておりまして:2020/10/22(木) 06:21:49.10 ID:Cy42hSvO.net

アメリカの伝統的な経済観で、「粗放的なサプライサイダー」というのがある。

もともと土地が広くて外的制約が少なく、種を蒔いて、牛を放牧すれば、自身の労苦が100%自分の成果となる。

81 :名刺は切らしておりまして:2020/10/20(火) 08:07:55.10 ID:7uL1s4VC.net

過去やった
国債発行→ばら撒き
は全部財政ファイナンス無しの国債発行だから
市中に買わせるわけで、つまり金を市中から吸い上げてしまう(金融緩和の逆)
また、通貨高→輸出減で増えた富が増えただけ国外に流れ出すから
結局国債発行残高がただ増えるだけで効果が限定的
これを何度も何度も繰り返したから
シャッキンガーの悲鳴が起こってしまった

本当は国債発行残高の増加なんてどうでもいいことなんだけどね
円建てなんだから国債か通貨かの違いでしかない
インフレが起こらない限り
通貨だろうが国債だろうが幾ら発行しても別に何も起こらない

ただ国債残高が増える一方、効果は全然ない、
これをしつこく繰り返したから破綻破綻と猿が意味も分からず騒いだ

これが今までの顛末

財政法を改正して、デフレのときは財政ファイナンス有りにして
国債発行→日銀直接引き受け→ばら撒き
やればよかっただけなんだよ実は

 

8 :名刺は切らしておりまして:2020/10/19(月) 16:17:30.66 ID:e2pZK62y.net

日本はコロナ支援と言っても利権優先
下層に金を渡さないから、金が回らずデフレってる

68 :名刺は切らしておりまして:2020/10/20(火) 06:36:51.02 ID:7uL1s4VC.net

>>10

日本人が居なくなればそりゃ破綻だわね

87 :名刺は切らしておりまして:2020/10/20(火) 08:39:23.23 ID:7uL1s4VC.net

 
■財政法を改正して、デフレ下では国債の日銀直接引き受けを有りにする

■日銀のような独立した組織を新たに作り
その組織にデフレかどうかを判断させ、デフレギャップを埋めるだけの財政ファイナンスを政府に勧告させる

■政府はこの勧告があったときだけは国会の議決無しで
勧告された金額の範囲内で財政ファイナンスが出来る

こうすればいいだけだ

今すぐやれ

お前らいい加減刺すぞコラ

 

92 :名刺は切らしておりまして:2020/10/20(火) 17:56:44.16 ID:ycqgBona.net

疑似MMTとか言っているところに日経の往生際の悪さを感じる。
疑似はいらなくね?

35 :名刺は切らしておりまして:2020/10/19(月) 21:36:04.93 ID:nPLcdZ9v.net

>>6
お金=限りある資源、っていう錯覚をしている人間が多いと
その錯覚を利用して人間を支配できるからね
日本のデフレにたかった有象無象もそれを理解してうまいこと利用している

竹中某みたいな人間をみて常々「なんでこいつはこんなことするんだ??」って疑問だったが
あれは単に人間を支配しているっていう幻想を味わうゲームをやりたいんだろう

貨幣も幻想なら支配も幻想
本物は何かってことになるな

77 :名刺は切らしておりまして:2020/10/20(火) 07:29:00.05 ID:7uL1s4VC.net

政府が発行した国債を
日銀に直接引き受けさせる
デフレ下では市場を通したらダメ
金融緩和が効かなくなる
一旦市場にインフレ予想が出来ればもう普通の金融緩和でいい

58 :名刺は切らしておりまして:2020/10/19(月) 23:55:10.36 ID:Q6/z/VmG.net

景気停滞時には、多くの企業が経営の建て直しを図り、赤字企業は行き詰まる。その結果、資本と労働者は、より生産的な事業に再分配される。旧式の設備は最新テクノロジーに、時代遅れの慣行は新たな組織形態に置き換えられる。ビジネスの効率性が高まれば、投資も増え、雇用を生む。

倒産は回復にとって不可欠だ。「倒産のない資本主義は、地獄のないキリスト教のようなものだ」という格言もある。オーストリアの著名経済学者ヨーゼフ・シュンペーターは、資本主義の原動力は創造的破壊にあると説くが、まさにそれを体現している。

17 :名刺は切らしておりまして:2020/10/19(月) 17:07:47.60 ID:K4PZTRi0.net

>>8
財務省が歳入庁に反対し続けてるからね
歳入庁があれば低所得者の炙り出しに第三者を使う必要ないのに
マイナンバーと連動すれば、もっと簡単

115 :名刺は切らしておりまして:2020/10/22(木) 22:34:18.94 ID:kAe4jK5N.net

よくここまで馬鹿な記事書けるもんだな

当面はという言葉がちゃんとあるし、そもそもまだコロナ危機の真っ最中で、
後始末始める時期じゃないんだから、後始末の話なんて出る訳ないのに。

62 :名刺は切らしておりまして:2020/10/20(火) 00:00:05.24 ID:rM0AYM5J.net

思うんだがトリクルダウンなんぞないと公言された以上公共事業や雇用創出企業に金突っ込むより直接消費者に金ばらまくのが一番消費活性化するんじゃね
1000兆の国債残高あっても2%すらインフレ目標達成出来ないんだからもう1000兆ばらまいて漸くマイルドインフレになるって試算もあるらしいじゃん
それくらい円が行き渡ってないし搾取しれてきたことの証左じゃないの?現状は

66 :名刺は切らしておりまして:2020/10/20(火) 00:38:07.08 ID:PnzFPhXb.net

>>57
30兆じゃ足りないんやろね
ことあるごとに増税をチラつかせるせいもあるだろう

60 :名刺は切らしておりまして:2020/10/19(月) 23:57:44.87 ID:Q6/z/VmG.net

国際決済銀行(BIS)によると、リーマン・ショック後、ゾンビ企業の増加やその生存率と、金利低下との間には密接な関係が見られるという。この現象は1990年代、「バブル経済」崩壊後の日本で初めて確認された。当時、日本銀行はゼロ金利政策を始動させた。ゾンビ企業は昨今、寿命が延びたとBISは指摘する。債務を減らす圧力に以前ほどさらされなくなったからだ。

この問題は米国に限ったことではない。欧州では、ゾンビ企業はさらにまん延している。

48 :名刺は切らしておりまして:2020/10/19(月) 23:18:53.27 ID:OE0Kv0FL.net

財政出動と金融政策は違うのよ
MMTの主唱者たちは、金融政策には効果がないか限定的としている

88 :名刺は切らしておりまして:2020/10/20(火) 09:04:25.62 ID:YWVd9VRY.net

まだコロナ舐めてる奴の精神構造が理解出来ない
コロナにかかると肺が繊維化する上血管に血栓が出来て血管が詰まるんだよ
心筋梗塞や脳梗塞はじめ身体中の内臓に障害が残る
甘く見てかかって職場にコロナ持ち込んでクラスター起こしたら申し訳なくてもう顔出せなくなるぞ

20 :名刺は切らしておりまして:2020/10/19(月) 17:09:55.89 ID:s05Ii5Ok.net

>>6
金の保有量の代わりに国家の信用と軍事力(デフォルトした国を武力制圧するため)が担保になったんだよ

MMTというのは国家の信用を落とす行為なので発火点に届くと革命が起きてしまう

90 :名刺は切らしておりまして:2020/10/20(火) 14:58:11.79 ID:3eshEozt.net

>>7
それは分かりやすいな。今の通貨制度はノイズで乱高下してるからなぁ。

57 :名刺は切らしておりまして:2020/10/19(月) 23:38:04.44 ID:rbrDUsuL.net

>>51
>金融緩和はMMTとは全くの別物だからそこから勉強しようね。

政府が発行した国債を国内金融機関に買い取らせて
それを中央銀行が引き受ける
というのが現在日本で行われている金融緩和なんですけどね

>>1
「自国通貨建ての国債は債務不履行のリスクはなく、
 インフレが脅威になるまでは財政支出を拡大できる」
とはどう違うのかな?
実際、リスクはそれほどないし、インフレにもなっていない
しかし景気拡大が進んでいるわけでもない
というのは設備投資も信用創造も進んでいないから
しかしこれは公共事業費の不足というわけでもないだろう
復興財源だけでも30兆円はつぎこんでいたからな

18 :名刺は切らしておりまして:2020/10/19(月) 17:08:45.39 ID:Q6/z/VmG.net

株や土地が上がるだけ

21 :名刺は切らしておりまして:2020/10/19(月) 17:26:27.53 ID:QjfX2BSS.net

なんで沈黙しとるのかも分かっとらんやろ

86 :名刺は切らしておりまして:2020/10/20(火) 08:21:26.92 ID:7uL1s4VC.net

 
シャッキンガー

ハタンガー

ハイパーインフレガー

ツウカカチノキソンガー

猿は中身を考える知能がないから

ただ言葉尻だけで興奮してそこから先へ全く進めなくなるわけな

これでもう日本人は何十年も苦しんで来て

まだ無意味に苦しもうとしてるわけな

低脳もここまで来ると悲劇

 

27 :名刺は切らしておりまして:2020/10/19(月) 19:17:36.67 ID:bvhhoDy3.net

モダン・マネタリー・セオリー

略して モマセ

118 :名刺は切らしておりまして:2020/10/22(木) 23:59:47.35 ID:A/z5JECC.net

むしゃ・・・
主張の方角が違うだけで藤巻と同類やで。

43 :名刺は切らしておりまして:2020/10/19(月) 23:16:23.55 ID:1qtSmV9u.net

逆じゃないですかね
MMTは過度なインフレに注意して需要を喚起することができる
インフレてのは貨幣の価値下落つまり物質、供給力労働力不足だから
労働力の価値上昇

65 :名刺は切らしておりまして:2020/10/20(火) 00:09:19.20 ID:rM0AYM5J.net

>>63
今だって成長してねーじゃん

13 :名刺は切らしておりまして:2020/10/19(月) 16:35:46.78 ID:3FA77VA4.net

>>1
ベーシックインカム経済へ速やかに移行しろ!経世済民の進歩だ!

122 :名刺は切らしておりまして:2020/10/25(日) 05:39:40.40 ID:A7hSrHcT.net

IMFは、機械的な緊縮要求で、単に各国の経済を潰して来ただけw

30 :名刺は切らしておりまして:2020/10/19(月) 20:07:27.09 ID:Q6/z/VmG.net

オカルト好きな人やエコノミストなら、自分はもう生きていないとおぼろげに意識しながら地上を歩いているものを何と呼ぶのか知っている。

 そう、ゾンビである。

 各国の中央銀行が10年にわたって世界経済に流動性を押し込み続けた結果、ゾンビはかなり増えている。

 そして、そのゾンビ企業はひょっとしたら、実業界の「脳みそ」を食っているのかもしれない。

119 :名刺は切らしておりまして:2020/10/23(金) 19:22:48.61 ID:rokFtae1.net

最後の方で株にぶっこめとか書いてるな
こりゃアカン

33 :名刺は切らしておりまして:2020/10/19(月) 21:07:22.96 ID:ZL39QNIM.net

戦争も公共事業だろ

69 :名刺は切らしておりまして:2020/10/20(火) 06:37:49.81 ID:7uL1s4VC.net

>>62
そんな激しいことやらなくても
財政ファイナンスでいいっちゅーの

36 :名刺は切らしておりまして:2020/10/19(月) 21:52:42.58 ID:zRZFfGK7.net

10年20年前に日本国債の残高が300兆前後の時から「金利が上がる」「将来世代に借金を残すな」「日本が潰れる」「これ以上借金はできない」
など散々言ってたが今はどうだ?当時以上の円安、低金利、デフレだろ
これを説明した財政均衡支持者は一人もいない

78 :名刺は切らしておりまして:2020/10/20(火) 07:51:40.96 ID:4xlY6Yqi.net

日経は読んだやつだけ騙される。

101 :名刺は切らしておりまして:2020/10/21(水) 21:37:00.88 ID:bbKY+PGA.net

こうした「官需をふる」ことは、自民党の政権与党としての権力の源泉・支持基盤の主要な一角を占め、その対象は大企業から中小事業者まで幅広いが、とくに典型的だったのは建設業と農家(補助金や各種振興政策)だった。

26 :名刺は切らしておりまして:2020/10/19(月) 18:53:07.03 ID:SWUMqH7P.net

貧民どもの錬金術であるMMT

安倍ちんのミクスで貧民どもには効果がないことがすでに実証済WWWWWWW

15 :名刺は切らしておりまして:2020/10/19(月) 16:51:35.73 ID:BqrXr1kj.net

コモディティーが一斉に高値狙ってそうで怖い
食料品とかの値上げくるやろ

9 :名刺は切らしておりまして:2020/10/19(月) 16:24:23.41 ID:7zXmsUEK.net

いつツケが回ってくるんだろうね
楽観的で株価24000円も行きそうだけど

121 :名刺は切らしておりまして:2020/10/25(日) 04:44:44.89 ID:Gp0eac8q.net

>>6
既得権益層からしたらデフレ下の方が有利だもん
奴隷使い放題

25 :名刺は切らしておりまして:2020/10/19(月) 18:05:19.23 ID:2nrwKA63.net

現状が財政ファイナンスの状態にある事を示して、政府支出に事前の資金調達が不要である事を明らかにして
貨幣とは何かについて論じたのがMMTです。

89 :名刺は切らしておりまして:2020/10/20(火) 09:23:16.86 ID:+4puGBQJ.net

 

いいからやれオレが言う通りに

よそごと抜かすなバカの猿

さっさとやれ

 

112 :名刺は切らしておりまして:2020/10/22(木) 22:21:50.84 ID:U0u8aF1L.net

>>103
>そうした官需経済体制に対して厳しい批判が浴びせかけられるようになった。

80年前後から始まる前川レポートや土光臨調の時代からだよ
政府支出を抑えてインフレを予防するというのが基本発想
福田赳夫の説く均衡財政と安定した発展もそれに近い
ただ、結果はプラザ合意による円高と
その対抗措置である為替介入による市場への供給量の増加
そしてリゾート法施行による開発ラッシュなどでバブルになった

政府が景気の後退局面に入板バブル末期に慌てて火消しに回ったのは
インフレ予防と安定的発展という自己信条に捉われていたからであり
その結果、資産デフレと長期停滞になったわけだな

自分たちを均衡財政墨守のイデオロギー集団とすら言い切る
旧大蔵省はもちろん自己都合でしか国民経済を捉えられない
財界人はバカだとおもう

インフレでなければデフレという二元論的思考しか取れないし
その結果、どういう事態になるのかすら予想できない

76 :名刺は切らしておりまして:2020/10/20(火) 07:26:02.79 ID:7uL1s4VC.net

>>74
それじゃダメ
直接引き受け=財政ファイナンス
市場には資金需要がない
デフレ下では市場を通したんじゃ金融緩和は効かない

76 :名刺は切らしておりまして:2020/10/20(火) 07:26:02.79 ID:7uL1s4VC.net

>>74
それじゃダメ
直接引き受け=財政ファイナンス
市場には資金需要がない
デフレ下では市場を通したんじゃ金融緩和は効かない

5 :名刺は切らしておりまして:2020/10/19(月) 16:07:41.72 ID:TLB4m7/w.net

新型コロナに感染すると肺が繊維化してしまうんだよ
本来風船のように収縮する肺がテニスボールのようになって息苦しさが続く
最悪なのは一度繊維化した肺はコロナが治った後ももう回復しないこと
自分がかかったり赤の他人に伝染すだけならともかく甘く見て出歩いてコロナ感染して
家族や恋人や友人に伝染して死なせたり一生残る後遺症を与えてしまったら耐えられないよ

2 :名刺は切らしておりまして:2020/10/19(月) 15:35:41.22 ID:t0aK9BNm.net

異次元デレフ脱却まだ〜 黒田バズーカ―も弾切れ。 大規模金融緩和も賞味期限切れ。

16 :名刺は切らしておりまして:2020/10/19(月) 17:01:22.58 ID:iXnsLqWN.net

IMFが財政出動しろってさ。
財務省いっつも出向役人使ってIMFに消費税増税しろって言わせてんじゃん。
今回は当然IMFの言うこと聞くよな〜?

64 :名刺は切らしておりまして:2020/10/20(火) 00:04:56.20 ID:BiKr0DaX.net

富士通やNECが役所関連の仕事ばかりするから全く世界に通用しなくなった例ね。

12 :名刺は切らしておりまして:2020/10/19(月) 16:34:10.80 ID:3FA77VA4.net

>>1
行政官僚どもは詐術の使い魔だ!大臣どもはことごとく思想洗脳思考洗脳され残虐な人間に変貌されているぞ!

コメント

タイトルとURLをコピーしました